在全球经济艰难前行、国内经济持续调整的背景下，深化金融体系改革并加快融资体系转变，对于破解当前的发展难题具有至关重要的作用。未来一个时期，对于中国银行业来说将是极其重要的发展阶段。在经济“新常态”和深化金融改革的背景下，2015年中国银行业将迎来不平凡的一年。一方面，周期下行和金融风险仍对金融业提出挑战，但另一方面，经济改革的深化和国家战略的实施为金融业未来的发展带来巨大的机会。中国金融业应在经营管理上做好工作，防范和控制重点领域的金融风险，为实体经济提供更好的金融支持；同时应着重于长远的战略发展，适应经济新常态环境并锐意改革，顺应监管环境变化，配合国家战略布局，努力开创综合经营和国际化新局面，为中国成为金融强国奠定基础。
适应经济发展新常态, 积极防控周期风险
面对经济下行的风险，2015年的银行业应在服务实体经济的基础上适当控制规模增长，实现从“讲速度”到“讲质量”的转变。2015年多层次资本市场的发展不断拓宽企业居民投融资渠道，股票、债券等直接融资渠道对银行信贷的间接融资渠道的替代效应将进一步加大，从而导致银行资产规模增长速度放缓，银行业需要逐步扭转以规模扩张拉动增长的经营理念。
面对经济下行的压力，如何控制资产质量的风险将成为中国银行业在2015年面临的最大挑战。2015年银行业要重点关注和加强对传统过剩行业和房地产业的风险监控；对客户信用风险，明辨是非、知悉客户、分类管控，提高应对能力，加强风险隔离。对抵押品，特别是土地、大宗商品和物业的价值波动风险，要加强监测预警研判、压力测试、抵押品管理和集中度管理。
目前受到经济下行周期的影响，在周期上行阶段杠杆率快速增加的行业开始逐渐进入去杠杆的过程。去杠杆化，首先表现在一些杠杆率较高的与制造业相关的行业，如出口、原材料生产制造业与批发零售业。自2013年以来，经济下行以及出口的疲软导致长三角地区的出口制造业与批发零售业经营情况恶化，现金流短缺与偿债能力下降导致这些地区的银行贷款出现集中的违约风险，个别地区 (如温州、无锡)的银行不良贷款率甚至攀升至4%以上。进入2014后，随着经济增速进一步下行，银行资产质量风险出现一些新的变化，从地域上看，风险有从长三角地区向整个东部沿海地区(包括珠三角、环渤海、福建等地区)以及一些中西部省份扩散。从企业类型看，贷款风险从原来集中在中小企业，发展到开始在一些产能过剩的大中型国有企业出现。随着经济增长结构调整的延续，预计这一趋势将延续至2015年。在资产质量风险上升的同时，实体经济有效需求不足，银行信贷供给能力和意愿都偏弱，在这种情况下，贷款和资产增速都会下降，整体杠杆率的增长速度会趋缓。
房地产市场调整在增大银行资产质量的潜在风险。首先是表外融资风险，尽管银行在资产负债表内的房地产开发贷款相对安全，但是以信托、委托贷款以及资产管理计划等形式存在的表外融资则由于授信审批标准偏低导致潜在风险巨大。根据我们估计，2014年末表内外房地产相关融资余额超过22万亿，其中房地产企业相关融资规模超过9万亿。如果2015年房地产销售情况持续恶化，大量的中小型房地产企业将面临资金链断裂的风险，房地产表外融资渠道将首当其冲受到冲击。由于这些表外融资手段的资金来源方大多是银行，因此银行也将承担相当一部分的风险。其次房地产相关行业分布广泛，包括钢铁、水泥等制造行业、建筑业以及政府信用相关的城投企业。我们测算与房地产高度相关行业的融资额约为12-15万亿，如果房地产业出现风险，这些相关产业也难以独善其身，从而造成更广泛的信贷风险。最后，由于银行贷款中约40%采用了房产或者地产抵押，如果房地产市场恶化导致不动产价值快速下跌，银行贷款的抵押物也将快速贬值，造成贷款价值缩水的风险。总体来看，我们按照悲观、中性、乐观三种假设测算了房地产风险对银行资产质量的影响，在悲观情形下，房地产相关融资的不良贷款率达到14%，导致银行总不良资产率上升至9.3%，不良资产余额与银行业现有资产减值准备缺口将达到5.5万亿，相当于全行业2013年税后利润的3.2倍。虽然我们认为短期内发生这种极端情况的可能性很小；但是对银行而言，积极尽早甄别各类资产中的风险因素，防患于未然是避免风险真正发生的唯一有效途径。
总体而言，从宏观上看，中国银行业正在进入风险高发时期，银行应该在短期内进一步完善风险控制机制，要建立健全风险预警的贷前控制；特别要持续推动IT系统建设，增强客户数据的收集、处理与监控水平，以实现客户信用风险的预警、甄别功能。加强风险控制的贷中管理，特别是加强全面风险管理体系的建设，在制度上完善征信审核、授信审批以及贷后管理等一系列工作流程的管控。再次，要培养不良资产多元化处置能力，灵活采取重组与打包出售等方式加快不良资产的处置速度与提升不良资产的回收比例，盘活存量信贷资源。最后，特别要提及的是利用创新金融产品，综合控制风险。建议大力发展资产证券化，利用资本市场来分散资产风险。
在做好信用风险防范的同时，对流动性风险，要做好监测和压力测试，确保流动性管理全面涵盖各类表内外业务。丰富流动性管理工具，加强流动性互助和政策协调，建立区域内中小银行流动性互助基金，强化大型银行和中小银行之间的资金协作，构建同业互助机制，共同维护市场稳定。对操作风险，要保持案防高压态势，加强从业人员管理，建立银行业金融机构从业人员处罚信息系统，强化信息科技风险监管。
顺应宏观和监管环境的变化，积极推动多元化综合发展
2014年来，人民银行陆续通过定向降息、PSL、SLF、MLF等定向宽松手段来优化银行信贷结构与保持银行间市场流动性稳定。2014年11月21日，人民银行宣布非对称下调人民币存贷款基准利率，旨在降低实体经济融资成本，提升企业偿债能力。人民银行一系列货币宽松手段有利于降低金融体系的流动性风险，同时保证经济稳定运行。但是从过往经验看，在相对宽松的货币环境中银行的存贷利差往往会收窄，导致净息差水平下降。
我们预计2014年净息收入占营业收入的比重仍达到75%以上，净息差的下跌对银行盈利能力将带来较大的负面影响；再考虑到信用风险成本的上升，银行业2015年的盈利压力依然较大。
我们预计2015年利率市场化改革的推进将进一步压缩银行的净息差水平。随着居民储蓄率的降低以及投资渠道的拓展，银行吸收存款的能力逐渐下降，在存款利率受到管制的背景下，银行只能通过高收益的理财产品以及类活期存款型货币基金等创新金融产品来招揽资金。可以预见的是，未来随着存款利率上限的进一步放宽，银行表内的存款利息也将随之攀升，推高银行整体负债成本，而在资产端收益率提升空间有限的情况下，银行的净息差将进一步收窄。总体来看，随着资产规模增长的放缓以及净息差的收窄，银行高度依赖的净利息收入增速将不断下降，拉低银行业的整体利润增速。
面对以净息差下降为核心的一系列挑战，银行需要更加积极地推动转型，降低对利息收入的依赖；逐渐构建多元化业务平台。目前中国银行业由于分业管理，多数银行多元化经营程度有限，大多数银行没有进入证券行业，而进入券商和保险行业的由于分业经营的要求，并未充分实现多元化经营的协同效应，导致目前中国银行业97%以上的收入仍来自传统的商业银行业务；但是这也表明中国商业银行通过发展多元化的经营，实现综合经营的协同效应，提升综合竞争力的空间巨大。
从目前的情况看，企业、居民对于金融服务的需求逐渐从单一的存贷款业务延伸到投资银行、财务顾问、资金托管、财富管理等多元化金融服务业务，银行需要不断适应市场的变化，调整自身业务结构，以满足日益增长的客户需求，可以多发掘投资银行、资产管理、资产托管等具有广阔市场空间的新兴业务，多元化业务收入结构。投资银行业务方面，银行应努力向企业提供债券发行、并购融资、资产证券化、银团贷款等综合化的融资服务。资产管理业务方面，银行应积极开发净值型理财产品、T+0货币基金、定活期灵活转换存款等创新型资产管理产品。资产托管业务方面，银行应加大与基金、券商资管、保险资管、P2P借贷等其他资产管理机构的合作，提升资产托管规模。对于已建立金融控股平台的商业银行而言，应发挥金融控股集团的优势，充分利用集团拥有的证券、基金、信托融资租赁等各个金融子平台的特点与优势，增强平台之间的业务合作，实现协同效应。
对私业务方面，一是强化在产品销售中的代理关系，银行应继续利用自身颇具规模的分支网络为各控股子公司产品销售提供更多的服务。二是完善创新协作机制。银行要以客户需求为导向，完善和发挥各金融子公司的协作创新机制，加强跨金融市场间产品的研发和交叉销售，持续推进理财产品的创新和营销。
最后，随着政策的放松，在全功能多元化经营全面实现的时期，商业银行应考虑建立银行、保险和证券等金融服务平台，大型商业银行可以考虑收购和兼并大型非银机构，从而在较短的时间内成为具备全面竞争能力的大型金融集团，这样才能一方面满足客户多元化的需求，应对传统业务的下滑，保持强劲的竞争能力，另一方面也才能满足国家全球战略的实施。
特别需要指出的是，向综合经营转型，也需要银行的企业文化与时俱进，要树立客户为主导的全方位服务理念，要从渠道为主转向附加服务为主，增强银行与证券公司投资银行部合作，在短中长期融资、财务顾问、企业年金、资产证券化等业务重点领域为客户提供全面投融资服务。二是依托不同平台，深入服务内容，提高服务深度。以银行为中心，深化与各金融平台的投资，咨询服务业务合作为客户在专业领域的服务提供更精准，更综合的产品。
配合国家“一带一路”和“走出去”战略，布局国际化银行战略
在全面布局综合经营战略的同时，中国银行业需要尽早规划和推进国际化战略。尽管规模巨大，利润和盈利能力在国际上也名列前矛，但中国银行业95%以上的利润来源于国内，事实求是的说，中国银行业目前还不具备全球竞争的实力。展望未来，“一带一路”是中央政府提出的中长期对外开放战略，伴随着这一战略的推进，中国企业“走出去“的步伐会加快，中国将由制造业大国逐渐发展成为对外投资大国，由资本输入为主的单向资本流动转变资本输出占重要地位的双向资本流动，为配合这一战略转变，作为提供基本金融服务的银行业也需要及时跟进国家的对外开放战略，寻求在海外的业务发展机会。
从其他国家的经验上看，产业资本与金融资本的扩张总是相伴而行的。1970年代，与美国工业企业对海外市场的“渗透”相伴随，美国跨国银行业务飞速发展。根据美联储资料，在1965年只有13家美国银行设立了海外分行，海外分行的总资产少于100亿美元，但到了1970年，79家银行有海外分支机构，海外资产达到530亿美元。10年后，美国银行的海外分行已达779家，总资产超过了3,400亿美元。在大力设立分支机构的同时，美国银行业也加大了设立子公司的步伐。1965年，所有子公司的资产不到30亿美元，而1980年子公司资产上升到了800亿美元。
如果说美国银行业的海外扩张因为竞争对手相对较少而较易实施，日本银行的海外扩张的历程对中国银行业应该更具借鉴意义，日本1955年进入经济高速增长时期，从1955年至1973年，年均实际经济增长率高达9.3%，在1968年其经济总量超过原联邦德国，成为仅次于美国的世界第二经济大国。在经济高速增长期，日本证券市场发展缓慢，资金集中于银行体系，通过银行大量提供给产业资本，从而帮助了产业可以获得低利率的资金，集中高速的发展。进入80年代，日本经济进入低速增长时期，日本企业开始大规模海外扩张，急需在通过海外筹措低成本资金；与此同时，日本间接融资占比逐渐下降，日本银行业在国内业务增长趋缓的情况下为获得更高的利润开始寻求海外发展。而国际上的环境也有利于日本银行业的竞争，美国银行业正处于低迷状态，日元国际化并继续升值，日本银行业凭借其庞大的规模在国际金融界加速扩张。
经济的高速增长为日本银行业国际竞争力奠定了雄厚的资本基础，20世纪80年代金融自由化和金融全球化日益发展，日本政府在金融领域逐步放松一些规制提供了其金融国际化发展的可能。随着日本金融机构大举进入海外，促使东京国际金融市场的地位大大提高，日元走向国际化，这又帮助了银行业的国际化。1986年末，日本商业银行的海外资产已占其资产总额的 20%，国际业务收入占总收入的比重达到了22%。日本海外金融实力急剧膨胀，1989年日本海外银行资本总额达19,672亿美元，相当于全球国际银行总资本的40%，跃居世界第一位。海外业务为日本银行业在80年代实现全行业大规模盈利做出了重要贡献。
借鉴日本的经验，面对中国经济增长在未来由高速转向中高速的现实情况，结合习总书记的全面开放战略，从为中国企业全球发展和扩张提供跨境金融业务出发，推进中国银行业国际化经营已经是战略上必须考虑的重要议题之一。
我们建议中国银行业要从现在开始，比以往更积极地进行海外机构布局，加大海外网点扩张，构建多层次的海外机构网络，我们建议银行业海外的发展可以更多地通过跨国收购进行，收购海外金融机构具有一定的宣传效应，同时可以快速拓展海外业务，方便融入当地主流市场快速在海外市场占据主导地位。因为尽管设立分支机构相对投资规模可以自行控制，同时分支机构易于管理和控制，但独立的子公司结构可以有效控制风险，树立品牌效应。对于中国银行业而言，目前处在利润的高峰期，资本金实力相对雄厚，而国际上发达国家的银行目前仍处在危机后的阶段，估值水平仍在低位，因此应抓住机会，大力收购价格有吸引力的海外银行。目前 中国银行业资本实力雄厚，市值巨大，盈利能力强，具备海外收购的实力，但是大多数国家对金融业有保护，对海外投资者有诸多要求，因此进行海外收购首要的是研究各国的政策和法律，适时通过金融创新，突破法律障碍。其次，进行人才和管理输出，控制所收购对象，将其发展纳入中国银行业的全球发展战略。我们注意到美国银行业和日本银行业在对外扩张中也都面临更复杂的经营环境和更高的风险水平，银行业管理的难度和风险控制的要求大为提高，因此中国银行业要进行海外扩张，也必须大力提高自身的管理水平。
积极探索互联网金融业务
互联网金融的发展对银行既是挑战也是机遇，银行应积极探索互联网金融为核心的新兴业务模式。具体来看，可以关注以下两个方向：
一是用户体验提升。随着互联网与智能手机的快速普及，网上银行与手机银行成为银行传统物理网点的有效延伸，其很好地弥补了物理网点业务办理在地理位置、时间上的局限性。但是相比很多互联网公司，银行在业务客户端上的用户体验还比较落后。下一步银行应加大网上银行、手机银行等线上业务平台的优化力度，包括提升互动界面的友好程度、丰富线上业务品种以及增长线上平台与线下网点的资源整合协同。
二是大数据管理与应用。一方面是提升客户数据的获取与管理能力，有重点地积累客户消费支付、资金划转等关键数据，同时提高各个业务条线之间数据的流动整合水平，形成对客户多方面的数据描述能力。另一方面是增强客户数据的分析处理能力，通过大数据分析来对客户进行个性化服务与精准营销，并且实现客户风险的甄别与量化能力，从而提升贷款风险定价水平。
来源：第十六届“发展高层论坛”，2015年03月21日
